證券市場周刊 (2022年36期) 電子版

目錄

開卷丨速讀

2022年10月16日，北京，中國共產黨第二十次全國代表大會在人民大會堂開幕。 CPI同比上漲2.8% PPI同比漲幅回落 國家統計局10月14日公布的數據顯示，9月份，全國居民消費指數（CPI）同比上漲2.8%，環比上漲0.3%;全國工業...

開卷丨要刊速遞

《華爾街日報》 高盛重整業務 10月18日，高盛集團公布2022年三季報，其中第三季單季實現營收119.8億美元，同比下降12%，但超過市場預期的114.3億美元;每股盈利攤薄后為8.25美元，雖然大幅低于上年同期的14.93美元，但仍然高...

開卷丨數據

近一周（2022年報告期）業績預測上升幅度前10名 近一周（2022年報告期）業績預測下降幅度前10名 近一周評級上升前10名 近一周評級下降前10名 成分股最新估值 10月12日-10月18日的五個交易日中，根據Wind統計，在其所覆蓋的...

開卷丨創一年新高（新低）股票概況

10.12-10.18日期間，共計79只股票創一年新高。 創新高股票數量居前的行業（申銀萬國一級行業分類）為：醫藥生物（21只）、計算機（8只）和化工（7只）。 創新高股票在時間上的分布是：10月12日2只;10月13日6只;10月14日9...

開卷丨聶夫之道

最近5日水晶球明星分析師首次關注的股票（截至10.18） 近一月核心券商預測目標價相對股價（截至10.18）漲幅前10名 本期新鄉化纖計算結果如下： 注：財務數據截至2021年年報，行情數據截至2022年10月19日 約翰·聶夫1...

宏觀丨通脹剪刀差的逆轉

與全球正遭遇高通脹的侵擾不同，中國并無通脹的壓力，短期CPI的上升更多是受豬肉和蔬菜價格上漲的影響。 美國的通脹水平已經達到了8%以上，美聯儲正在以幾十年來最快的速度加息，美元大幅升值，非美貨幣紛紛貶值，全球金融市場變得更加動蕩。國內的情況...

特稿丨喜迎二十大 數讀非凡十年經濟成就

黨的十八大以來，面對世界百年未有之大變局和世紀疫情沖擊帶來的國內外發展環境深刻復雜變化，以習近平同志為核心的黨中央團結帶領全黨全國各族人民，攻堅克難、開拓創新，統籌推進“五位一體”總體布局，協調推進“四個全面”戰略布局，立足新發展階段，貫徹...

特稿丨貨幣寬松的抓手

10月中期借貸便利（MLF）等量平價續作5000億元，超出市場預期。市場此前廣泛預計10月MLF將可能如8-9月縮量2000億元續作，但央行10月等量補足中期流動性，有助于鼓勵銀行持續給力地進行信貸投放。部分投資者預計10月MLF可能降息，...

封面專題丨高質量發展之路

10月16日上午10時，中國共產黨第二十次全國代表大會在北京人民大會堂隆重開幕。這是在全黨全國各族人民邁上全面建設社會主義現代化國家新征程、向第二個百年奮斗目標進軍的關鍵時刻召開的一次十分重要的大會。 篤行致遠謀發展，蹄疾步穩啟新程。 10...

公司與產業丨龍頭增速放緩 白酒渠道庫存現隱憂

發布三季度經營業績后，貴州茅臺股價應聲下挫超3%。隨后正式公布的三季報也顯示，貴州茅臺業績增速環比放緩，疊加疫情不確定因素和禁酒令的流言，讓白酒行業蒙上一層陰影。 貴州茅臺的三季報顯示，公司第三季度的盈利增速開始放緩。 在3月底推出“i茅臺...

公司與產業丨LCD面板周期“觸底”進行時

近年來，伴隨著中國大陸廠商的強勁擴張，韓國面板廠的盈利空間受到擠壓，自2016年起不得不收縮LCD業務，將業務重心轉向OLED;2016年、2019年和2022年，韓企陸續關閉或轉移生產線，不斷釋放出市場份額。國內高世代線的生產效率更高，多...

公司與產業丨甲醇高景氣值得期待

2022年9月初，以“能源雙碳發展”為主題的首個全球性甲醇經濟論壇在山西晉中召開。吉利控股集團董事長李書福發表視頻主旨演講，表示要立足當下，著眼未來，共建甲醇經濟生態鏈。 在俄烏沖突導致全球能源緊張的背景下，甲醇經濟論壇的重要性更加凸顯。 ...

公司與產業丨新冠特效藥產業鏈進入業績兌現期

2020年起，新冠疫情初期的防護和檢測產業鏈，以及后期的疫苗、抗體產業鏈業績先后爆發，但是上述企業的業績爆發已進入尾聲，目前處于新冠產業鏈最后一環的新冠藥已經進入機遇期。 從海內外新冠藥的研發和商業化進展來看，新冠藥物已進入業績兌現階段，新...

公司與產業丨醫藥外包邊際改善

近日，藥明生物被美國商務部移除未經核實名單，持續壓制CXO板塊估值的主要因素有望得到解除。與此同時，板塊內已經發布2022年前三季度業績預告的上市公司均實現高增長，超出市場預期。 從各項關鍵指標來看，主要CXO上市公司未來有望繼續維持較快增...

公司與產業丨量價齊升 火電股季度拐點高度如何？

火電板塊是三季度盈利難得超預期的板塊之一。 10月13日，建投能源發布業績預告，公司前三季度歸屬凈利潤約為2.85億元，較上年同期的巨虧7.4億元大幅扭虧為盈，主要原因是結算電價提高影響火電主業利潤同比增加，隨后公司股價連續兩天漲停。 次日...

公司與產業丨宏源藥業：上次IPO被警示現已整改 醫藥業務業績下滑待觀察

8月26日，湖北省宏源藥業科技股份有限公司（下稱“宏源藥業”）創業板IPO成功過會，距離上市更進一步。 據深交所官網披露，宏源藥業IPO申請于2021年6月29日獲得受理，7月23日獲深交所問詢。本次IPO擬募資6.51億元，用于研發中心及...

公司與產業丨大牧人股份：關聯交易持續性存變數 不缺錢募資必要性待商榷

5月12日，證監會審核通過青島大牧人機械股份有限公司（下稱“大牧人股份”）的首發申請。 盡管2018-2020年及2021年上半年（下稱“報告期”），大牧人股份營業收入和凈利潤都保持持續上升趨勢，但公司關聯交易占比快速增加，一邊大額分紅一邊...

基金丨公募加速滲透科創板

10月13日，上海證券交易所與中證指數公司聯合公告稱，上證科創成長指數（下稱“科創成長指數”）將于近期發布。至此，科創板相關指數將增至8只。 從指數類別來看，相關指數主要有科創50、科創創業50兩只寬基指數，以及科創信息、科創生物、科創芯片...

金融丨9月社融超預期釋放穩增長信號

10月11日，央行發布2022年9月金融統計數據，社融及信貸數據高于預期，M2同比增長12.1%，增速較8月末下降0.1個百分點;M1同比增長6.4%，增速較8月末提升0.3個百分點;新增人民幣貸款2.47萬億元，同比多增8108億元;新增...

金融丨超預期寬信用政策穩信貸

2022年中期以來，政策性開發性金融工具、專項債結余、設備類再貸款、PSL和信貸支持等穩信用政策頻出，通過對這些政策和工具進行簡單的梳理和分析可得出一個基本判斷：四季度寬信用力度大概率超預期。 梳理近期寬信用政策主要有以下三個方面：第一，政...

金融丨大行集體發聲彰顯經營信心

10月16日，工、農、中、建、交五大國有行發布服務實體經濟公告，披露各家銀行在前三季度信貸的投放及結構情況（郵儲銀行于10月10日公告），六大國有銀行均強調：持續服務實體經濟、提高經營質效。國有大行集體發聲提振市場信心，預計上市銀行（包括國...

投資圓桌丨茅臺冰激凌賣的還是酒

10月5日，茅臺酒2023年度生產已經正式開啟：“下沙”輪次開始了（每年的重陽節過完），下沙指的茅臺酒釀造的第一個處理過程，沙指的當地的紅纓子糯高粱。 另據茅臺官方信息，早在8月25日，在2022年度茅臺酒生產即將收官之際，茅臺董事長丁雄軍...

投資圓桌丨港股高股息公司值得高度重視

對2022年的香港證券市場來說，投資者應當高度重視其中的一種股票，即股息率很高的大型公司。其中，又以股息率很高的中國大型國有公司最值得關注。 在香港證券市場，跟蹤高股息率公司的、歷史最悠久的指數，主要是恒生高股息率指數。 根據Wind資訊的...

投資圓桌丨關鍵時刻，神華是“底牌”

2022年上半年，紐卡斯爾NEWC動力煤均價271美元/噸（1757元人民幣/噸）、同比增長173%。同期，秦皇島動力煤Q5500市場價均價為1187元/噸，同比上漲36%;而中國神華（601088.SH）動力煤銷售均價633元/噸，同比上...

投資圓桌丨半導體行業短期陣痛

10月7日，美國商務部下屬的工業和安全局（BIS）發布了多項對華出口管制措施。其中包括在美國國外生產的產品，旨在限制中國獲得先進計算芯片、開發和維護超級計算機以及制造先進半導體的能力。 具體管制內容包括，高端芯片及超算：高端芯片及包含高端芯...

投資圓桌丨以史為鑒 市場底部與反轉

復盤2008年11月、2012年12月、2016年1月和2019年1月四輪A股市場底部時期的表現，國海證券認為，市場對于經濟悲觀預期的修復是決定市場能否企穩的關鍵，流動性的寬松程度則將影響市場回升的幅度。 短期維度，市場在底部前后的優勢風格...

專欄丨美聯儲加息“過山車”

秦泰 美聯儲更加陡峭的加息路徑可能令2023年美國居民消費需求回落速度加快，從而令美聯儲在2024年實施大幅降息的概率增大。 10月14日公布的美國9月零售和食品服務季調同比增長8.2%，較8月小幅下行1.2個百分點，但更能反映真實增長趨勢...

專欄丨美債低利率時代的黃昏

戴康 中長期來看，建議關注積極擁抱全球化的中國工業4.0 相關的投資機會。 美債利率是否會開啟新一輪長上行周期？二戰以來美債利率經歷了40 年長上行周期（1945-1984年）和40年長下行周期（1984年至今）。當前，“逆全球化”約束美國...

專欄丨GLD.P：全球最大另類投資ETF

SPDR Gold Shares簡稱SPDR黃金信托，基金管理人為道富環球（SPDR State Street Global Advisors），成立于2004年11月18日，當日即在紐約證券交易所高增長板市場上市，交易代碼為GLD.P，是...

專欄丨帕累托法則，風景中的一塊奇石

約瑟夫· 朱蘭/著 管理學家理查德·科克說：“在因和果、努力和收獲之間，普遍存在著不平衡關系。典型的情況是80%的收入來自20%的努力，其他80%的力氣只帶來20%的結果?！边@樣的結果就是帕累托法則，即80/20法則。 ...

IPO科創板丨信科移動：推動中國5G技術全球引領發展是實踐“創新型國家戰略”的央企典范

近日，中信科移動通信技術股份有限公司（簡稱“信科移動”）獲得證監會科創板IPO注冊批文。公司此次擬募資40億元，將主要用于5G相關項目等。 作為從事移動通信國際標準制定、核心技術研發和產業化的唯一一家央企控股的高新技術企業，信科移動面向5G...